In tema di quote di S.r.l. è stata introdotta un’importante novità dalla Legge 5 marzo 2024, n. 21, entrata in vigore il 27 marzo 2024.
In particolare, l’art. 3, rubricato “Dematerializzazione delle quote di piccole e medie imprese”, prevede che le quote delle PMI costituite in forma di società a responsabilità limitata, aventi eguale valore e conferenti eguali diritti, possono esistere in forma scritturale ai sensi di quanto previsto dall’articolo 83-bis del testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58.
Tale norma, dunque, ammette la dematerializzazione delle quote delle S.r.l. che rientrino nella categoria delle PMI. La disciplina prevista non può estendersi alle società a responsabilità limitata che, in ragione delle loro grandi dimensioni, fuoriescano dal perimetro delle piccole e medie imprese.
Alla luce di tale novità normativa, è possibile emettere categorie di quote scritturali attraverso l’accesso allo stesso regime di gestione accentrata previsto per le società per azioni.
Dal tenore letterale della norma emerge la possibilità di scegliere la dematerializzazione delle quote laddove ricorrano i seguenti presupposti: le quote della S.r.l. PMI devono avere eguale valore e devono conferire diritti uniformi ai soggetti che le sottoscrivano.
Nel consentire la dematerializzazione delle quote, la suddetta previsione normativa fa espresso riferimento alle quote appartenenti alle categorie di cui al comma 2 dell’art. 26 del D.L. 179/2012, cioè alle categorie di quote fornite di diritti diversi. Sul punto è intervenuto il Consiglio Nazionale del Notariato (Studio n.42-2024/I) precisando che la dematerializzazione debba ritenersi ammessa solo per le S.r.l. PMI che abbiano in essere due tipologie di quote (quote ordinarie e quote di categoria) e nelle quali le quote di categoria siano standardizzate; in caso contrario non è possibile l’immissione nei sistemi di gestione accentrata.
Nell’ipotesi di quote dematerializzate il trasferimento delle stesse non viene più iscritto nel Registro delle imprese in quanto si ricorre a scritturazioni contabili che si effettuano presso gli intermediari ove sono istituiti i dossier nei quali i clienti iscrivono le quote di partecipazione al capitale di S.r.l. PMI di loro proprietà. Per questa ragione è stato necessario prevedere la reintroduzione del libro soci nelle società che intendono avvalersi del regime di dematerializzazione, così da potervi registrare il trasferimento delle quote che viene comunicato alle società emittenti dall’intermediario presso il quale è avvenuta l’operazione di trasferimento. La finalità del libro soci delle S.r.l. PMI che abbiano emesso quote dematerializzate è quella di consentire ai soci di avere un quadro sempre completo e aggiornato della compagine sociale.
D’ora in poi, quindi, le quote societarie delle S.r.l. PMI potranno entrare nel circuito bancario ed essere scambiate al pari di un titolo azionario; così viene garantita una circolazione semplificata che è stata pensata e attuata con l’obiettivo di aumentare gli investimenti.
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Dematerialized S.r.l. shares
In corporate law, a long-discussed issue concerns the legitimacy of attaching conditions precedent or termination to the resolutions of the shareholders’ meetings and the board of directors of joint stock companies and limited liability companies.
In particular, notarial doctrine has focused on cases in which the conditional resolutions have as their object changes to the bylaws and the consequent problem relating to the method and effects of legal publicity in the company register.
To address the issue, it is first necessary to analyze art. 2436, paragraph 5, of the Civil Code which, in terms of changes to the bylaws, establishes that the effectiveness of the resolution occurs only with registration in the company register and this, according to the prevailing opinion, also concerns internal relations within the company. From the above, it emerges that it is not possible for the amendment of the articles of association to be effective before the relevant registration in the company register, but it is instead possible that the effectiveness of the amendment to the articles of association, even if already registered, is deferred to a later time, subject to the occurrence of future and uncertain events.
Given, then, the importance of making it easy for third parties to know the current content of the articles of association, it is expected that after each amendment the full text in its updated version must be deposited in the company register.
A need felt in practice is to defer the effects of assembly and board resolutions, even those concerning an amendment to the articles of association, to a time after registration in the company register, subject to future and uncertain events. Among the most frequent hypotheses are: statutory amendments whose effect is subordinated to the introduction of statutory clauses that attribute certain rights upon the occurrence of particular events, or to the introduction of specific statutory rules or particular rights subordinated to the entry into the corporate structure of certain new members, or to the concatenation of subsequent resolutions in which the effectiveness of each is a condition of the subsequent one.
The Notarial Council of Milan expressed its opinion on the matter (Maximum no. 199 of 23 November 2021), affirming the legitimacy of the imposition of suspensive or resolutive conditions to the assembly and board resolutions of joint stock companies and limited liability companies, even those having as their object amendments to the statute, within the same limits of legitimacy provided for in the general discipline of the contract (articles 1354 et seq. of the civil code). In the same Maxim it was specified that the effects of the fulfillment of the condition do not retroactively affect the time in which the resolution was adopted, but are produced at the time of the fulfillment of the condition.
Another important conclusion reached is that conditional resolutions are subject to “immediate” registration in the company register, in other words, the deadline for filing starts from the moment they were adopted, even in the case of suspensive conditions. The statutory amendments decided, however, will be implemented when the event deduced in the condition occurs and this will happen automatically. Publicity towards third parties is guaranteed by the obligation, on the part of the directors, to file the statute updated to the changes that have occurred.
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